बाजारातील चढ-उतारांमध्ये CAS कायम राहील, सेबी प्रमुखांचा विश्वास

सेबीचे अध्यक्ष तुहीन कांत पांडे यांनी नुकत्याच दिलेल्या एका विधानात क्लोजिंग ऑक्शन सेशन (CAS) कायम राहील असे स्पष्ट केले आहे, जरी व्यापाऱ्यांमध्ये समाप्तीच्या दिवशी मोठ्या किंमतींच्या चढ-उतारांबाबत चिंता आहे. या घोषणेनंतर, सेंसेक्सने 1,000 अंकांपेक्षा जास्त चढ-उतार अनुभवला, पण अखेरीस 138 अंकांनी वाढून बंद झाला.

CAS ची ओळख मूल्य शोध सुधारण्यासाठी आणि भारतीय बाजारांना जागतिक पद्धतींशी जुळवून घेण्यासाठी करण्यात आली होती. तथापि, व्यापाऱ्यांनी समाप्तीच्या दिवशी अचानक किंमतींच्या बदलांबाबत चिंता व्यक्त केली आहे, कारण क्लोजिंग ऑक्शन किंमत डेरिवेटिव्ह अनुबंधांवर मोठा प्रभाव टाकू शकते. पांडे यांनी MSCI च्या जागतिक निर्देशांक प्रदात्याने CAS ढाच्याखाली यशस्वी पुनर्संतुलन केले असल्याचे सांगितले, जे याच्या कार्यक्षमतेचे संकेत देते.

या घोषणेदिवशी, सेंसेक्सच्या अस्थिरतेचा अनुभव स्पष्ट होता, ज्यामध्ये व्यापार सत्राच्या दरम्यान 1,000 अंकांपेक्षा जास्त कमी झाल्यावर पुनर्प्राप्ती झाली. क्लोजिंग ऑक्शन सेशनमध्ये मोठ्या प्रमाणात संस्थात्मक व्यापार झाला, ज्यामुळे सुमारे 39,718 कोटी रुपयांचा व्यापार झाला, जो एकूण रोख बाजाराच्या व्यापाराचा सुमारे 22% आहे. ही क्रियाकलाप MSCI निर्देशांक बदलांच्या उत्तरादाखल पॅसिव्ह फंडांनी त्यांच्या पोर्टफोलिओत समायोजन केल्यामुळे झाली.

CAS च्या कार्यक्षमतेसाठी यशस्वी असले तरी, सेंसेक्स आणि निफ्टीवरील त्याच्या अस्थिरतेचा प्रभाव व्यापाऱ्यांसाठी एक महत्त्वाची चिंता आहे. तीव्र किंमतींच्या हालचालींमुळे अप्रत्याशित लाभ किंवा नुकसान होऊ शकते, विशेषतः पर्याय व्यापार्यांना प्रभावित करते. टीकाकारांचे म्हणणे आहे की विद्यमान प्रणालीला या जोखमी कमी करण्यासाठी मजबूत सुरक्षा उपायांची आवश्यकता आहे, कारण नीलामी दरम्यान मोठ्या आदेशांनी किंमतींवर असमान प्रभाव टाकू शकतो.

आगामी काळात, सेबीने CAS कार्यान्वयनाच्या प्रकाशात डेरिवेटिव्ह निपटान किंमती कशा ठरवायच्या याबाबत पुनरावलोकन सुरू केले आहे. नियामक एक सल्लागार पत्र जारी करण्याची अपेक्षा करतो, ज्यामध्ये हे तपासले जाईल की वर्तमान CAS-निर्धारित क्लोजिंग किंमत निपटानासाठी कायम ठेवली पाहिजे की नाही किंवा समाप्तीच्या दिवशी धक्के कमी करण्यासाठी वेगळी पद्धत आवश्यक आहे का. या पुनरावलोकन प्रक्रियेत विविध बाजारातील हितधारकांशी व्यापक चर्चा समाविष्ट असेल.